la ronda de 200 millones de dólares de eFishery en 2023 la convirtió en la primera startup del sector de la acuicultura mundial en alcanzar una valoración superior a los 1.000 millones de dólares © eFishery
En 2023, los obstáculos para el despliegue de capital riesgo aumentaron y se produjeron menos rondas de financiación, debido a un entorno macroeconómico desafiante, caracterizado por el aumento de los tipos de interés y un reajuste de las expectativas de valoración. El cauto sentimiento de inversión privada se reflejó en la lenta adopción de tecnologías innovadoras en acuicultura.
En los últimos 12 meses, aquablurb registró 2.200 millones de dólares en financiación anunciada públicamente para la acuicultura y los productos del mar alternativos, en 87 rondas, de los cuales 808 millones correspondieron a financiación de riesgo, en 56 rondas. Como contribuyente clave a la seguridad alimentaria mundial, con 87,5 millones de toneladas producidas en 2020 (FAO, 2022), se espera que el ritmo de innovación de la acuicultura se acelere para alcanzar 106 millones de toneladas de producción en 2030, con el fin de ayudar a satisfacer las demandas de proteínas de 9.700 millones de personas.
Esta es la primera entrega de nuestra serie de análisis de flujos de negocios en acuicultura. En el futuro, The Fish Site y aquablurb pretenden ofrecer un análisis anual preciso de los flujos de acuerdos en acuicultura año tras año y compartir información sobre tendencias, oportunidades y lagunas en el mercado. Para ayudar a ilustrar la tendencia, incluso hemos añadido puntos de historia de datos interactivos, que nuestros lectores pueden navegar utilizando los botones de cada gráfico.
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Acuerdos en acuicultura en 2023
De las 87 operaciones registradas, las empresas de capital riesgo y de capital privado (agrupadas como financiación de riesgo) fueron las entidades de financiación más activas e invirtieron 808 millones de dólares en 56 operaciones. Las empresas invirtieron 1.200 millones de dólares en 18 operaciones, principalmente a través de inversiones estratégicas. En conjunto, las empresas y la financiación de riesgo distribuyeron el 92,8% del capital total invertido en empresas de acuicultura y productos del mar alternativos en 2023. La distribución del capital y el número de operaciones entre empresas de riesgo y corporaciones refleja un mercado saludable en el que la innovación y la consolidación existen en paralelo para impulsar la creatividad y la eficiencia desde la fase de idea hasta la implementación comercial
Febrero fue el mes más activo en cuanto a anuncios de operaciones de capital riesgo en 2023, aunque el mayor nivel de capital desplegado se produjo en julio, tras el anuncio de rondas de Serie D por parte de eFishery y FreshtoHome.
El siguiente análisis se centra únicamente en las operaciones lideradas por financiación de riesgo:
Por series
Las rondas semilla y serie A fueron las más activas, con 16 y 15 operaciones respectivamente. Estas cifras son una subestimación y no incluyen las 12 operaciones en fase inicial sin especificación de serie. Las rondas de serie D de eFishery en Indonesia (200 millones de dólares) y FreshtoHome en la India (104 millones de dólares) dominaron el capital total obtenido. Las rondas de la serie A consiguieron 129 millones de dólares (15,9%) en 15 operaciones y las rondas de la serie B consiguieron 123 millones de dólares (15,2%) en tres operaciones.
eFishery y FreshtoHome ofrecen soluciones de software de comercio electrónico o de mercado que permiten la integración vertical regional. La tecnología de plataforma tecnología es tan atractiva porque permite una rápida ampliación con menos obstáculos de ingeniería y largos ciclos de venta, como suele ocurrir con las soluciones de hardware. eFishery proporciona una mejor información basada en datos sobre la productividad de las explotaciones, mejora el acceso a los mercados locales y mundiales de piensos a mejores precios, mejora el acceso de los acuicultores a la financiación y, por tanto, acelera la integración de la cadena de suministro de la acuicultura. Este tipo de inversiones son las favoritas de los empresarios, ya que generan mayores márgenes de beneficio en plazos más cortos.
Igualmente importantes que las inversiones en plataformas tecnológicas y mercados son la I+D y las inversiones en hardware y genética. La acuicultura depende de una infraestructura de calidad y una genética superior para impulsar el crecimiento. Los fondos de riesgo deben aprender a soportar largos ciclos de financiación y un elevado capex inicial para lograr el éxito a largo plazo en la acuicultura. Los vehículos de financiación innovadores y una combinación de deuda y financiación no dilutiva pueden ser la clave para reducir el riesgo y desbloquear los desarrollos necesarios.
En los mercados actuales, la mayor parte de la innovación en acuicultura se produce durante las fases Semilla y Serie A. Sin embargo, a medida que el mercado y la oferta de servicios/productos maduran, se espera ver rondas más grandes y un mayor número de aumentos en etapas posteriores en los próximos años.
Por segmento
En términos de financiación de riesgo total recaudada por segmento, la cadena de suministro (11 acuerdos, por valor de 384 millones de dólares) ocupó el primer lugar, seguida de los productos del mar alternativos (13 acuerdos, por valor de 131 millones de dólares) y los sistemas de producción (cinco acuerdos, por valor de 131 millones de dólares).
Excluyendo los 304 millones de dólares recaudados por eFishery y FreshToHome, la mayor parte de la financiación de riesgo en el segmento de la cadena de suministro se recaudó en rondas de Serie A, B y C. Las nuevas empresas del segmento de la cadena de suministro están recaudando rondas más tardías que las de otros segmentos. Las startups del segmento de la cadena de suministro están recaudando rondas más tardías que las de otros segmentos. La mayoría de las empresas emergentes del sector de los productos del mar alternativos se encuentran en sus primeras fases y están entrando en la fase de precomercialización. La mayor parte del capital se destina a la financiación de siembra y de serie A, y unas pocas a la de serie B. La mayor parte del capital invertido en sistemas de producción adopta la forma de deuda convertible, para reducir el riesgo. Una parte significativa del capital invertido en sistemas de producción no especificó ni el tipo de inversión ni la serie.
Por regiones
En términos de desglose geográfico, Asia-Pacífico (APAC) lideró la clasificación, recaudando 365 millones de dólares (45,2 por ciento), mientras que Europa ocupó el segundo lugar con 225 millones de dólares (27,87 por ciento) y Norteamérica el tercero con 136 millones de dólares (16,9 por ciento). India e Indonesia recaudaron la mayor cantidad de capital riesgo en APAC.
Excluyendo las rondas de eFishery y FreshtoHome, el resto de las operaciones relacionadas con la cadena de suministro se distribuyeron de forma similar por Asia y África, centrándose muchas de ellas en ofertas dirigidas a mejorar la eficiencia de los pequeños productores de tilapia o camarón en un mercado relativamente fragmentado.
La mayoría de las financiaciones relacionadas con los productos del mar alternativos se consiguieron en Norteamérica y Europa, donde persiste la demanda de grupos de consumidores concienciados con el medio ambiente y menos sensibles a los precios
La mayor parte de la financiación de productos del mar alternativos fue recaudada por startups norteamericanas y europeas, donde persiste la demanda de grupos de consumidores concienciados con el medio ambiente y menos sensibles al precio.
Toda la financiación asignada a sistemas de producción, incluidos RAS y tecnologías en alta mar, se desplegó en Europa para aprovechar la experiencia de la industria del almón y trucha o para aprovechar las condiciones óptimas del agua y los incentivos fiscales.
En general, los inversores favorecieron las inversiones en sistemas de producción, productos del mar alternativos y nutrición en Europa; productos del mar alternativos y carbono azul (serie B de Running Tide de 54 millones de dólares) en Norteamérica; inversiones en la cadena de suministro y productos del mar alternativos en APAC; inversiones en la cadena de suministro en África; y productos del mar alternativos, así como en salud y genética, en Oriente Medio.
Acuerdos de interés
Cada una de las 87 operaciones desempeña un papel único e importante en el avance de la economía de la acuicultura. Cada operación se basa en la comprensión y predicción del mercado por parte del inversor. Sin embargo, aquí hay un par de acuerdos que realmente llamaron la atención de los principales inversores de riesgo:
- La ronda de 200 millones de dólares de eFishery, posiblemente la inversión más importante en acuicultura startup hasta la fecha, la convirtió en la primera startup del sector de la acuicultura mundial en alcanzar una valoración de más de 1.000 millones de dólares. El acuerdo también es significativo, ya que ayudará a facilitar el acceso y la asequibilidad a los pequeños acuicultores, que representan más del 90% del empleo en el sector de la acuicultura mundial.
- La biotecnología finlandesa Enifer realizó una ronda de serie A de 11 millones de euros en abril de 2023. Para alimentar a la población humana de 9.700 millones de personas en 2050, el mundo necesita reservas diversificadas de ingredientes para reducir la brecha proteínica a medida que la tierra se vuelve cada vez más escasa. Carsten Krome, socio general de Hatch Blue, cree que la proteína Pekilo de Enifer, que se produce a partir de micelio y flujos de residuos industriales, es uno de los pocos ingredientes que tiene potencial para competir con la soja a largo plazo.
- El productor de tilapia verticalmente integrado Victory Farms -que opera en Kenia y Ruanda- consiguió una financiación de serie B de 35 millones de dólares en abril de 2023. La trayectoria ascendente de la empresa ofrece esperanza a quienes buscan mejorar la seguridad alimentaria y generar valiosos puestos de trabajo para la población local en el África subsahariana.
Mirando hacia el futuro
En los próximos años, es probable que las startups que mejoran la eficiencia de la cadena de suministro -como Jala, eFishery y AquaConnect - sigan siendo relevantes. El mercado exige un enfoque más integrado para superar la ineficiencia.
Es probable que se preste mayor atención a nutrición y ingredientes para piensos, esperándose más inversiones para acelerar la producción de ingredientes novedosos como el micelio y la proteína unicelular, mientras que los productores de insectos seguirán consolidándose.
La industria de la alimentación animal y la acuicultura seguirá creciendo
Es casi seguro que se invertirá más capital tanto en el desarrollo de la acuicultura en alta mar como en la infraestructura de los SAR, para satisfacer la creciente demanda de productos del mar, debido a la limitada disponibilidad de nuevas zonas costeras aptas para la acuicultura. Mientras tanto, se espera que el interés por los mariscos cultivados en celdas se recupere después de una caída en 2022-2023.
En general, esperamos que el ritmo de la innovación se acelere en los próximos años, a medida que una serie de tecnologías -y las empresas que las están desarrollando- maduren.
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